Два игрока — две модели работы
Рынок природных алмазов во Вьетнаме сконцентрирован вокруг двух крупнейших компаний. DOJI, основанная в 1994 году, объединяет розничную сеть, контроль качества и ювелирные коллекции. В состав группы входит компания The World of Diamonds, вошедшая в DOJI в апреле 2020 года и насчитывающая более 100 магазинов и свыше 800 сотрудников. Как утверждает DOJI, все алмазы импортируются через официальные каналы и соответствуют международным стандартам 4C — весу в каратах, огранке, чистоте и цвету. Продукция сертифицируется организациями GIA и IGI.
PNJ построила другую модель: розничные операции плюс собственная оценочная лаборатория. Дочерняя компания P-Lab (до конца 2024 года — PNJ Laboratory) занимается экспертизой золота, бриллиантов и драгоценных камней. По данным компании, лаборатория работает по стандартам ISO/IEC 17025 и имеет государственную лицензию на определение содержания золота в ювелирных изделиях. Уставной капитал P-Lab составляет 10 миллиардов донгов, компания полностью принадлежит PNJ.
Нарушения в P-Lab и арест директора
Именно экосистема PNJ оказалась в центре скандала. Власти выявили многочисленные нарушения в деятельности P-Lab по оценке алмазов и ведению бизнеса. Бывший директор компании был привлечён к ответственности и арестован. Публичных подробностей о характере нарушений и масштабе затронутых сделок пока крайне мало — из опубликованной информации следует, что речь идёт о системных проблемах, а не единичном случае.
Для покупателей это важный сигнал: оценка бриллианта — не просто формальность, а основа его стоимости и ликвидности. Бриллианты весом от 0,5 карата с сертификатами GIA или IGI, соответствующие всем критериям 4C, традиционно считаются наиболее надёжным выбором. Но инцидент с P-Lab показывает, что даже крупная лаборатория, работающая по заявленным международным стандартам, может оказаться ненадёжным звеном.
Что имеет значение при выборе
Ситуация с PNJ Lab — не повод отказываться от природных алмазов как класса активов, но причина внимательнее относиться к источнику оценки. При покупке бриллианта стоит проверять не только наличие сертификата, но и кто именно его выдал: независимые международные лаборатории вроде GIA и IGI существуют отдельно от продавца, а оценка «своей» лаборатории — это, по сути, гарантия от того же игрока, что и продаёт камень. Это не значит, что такая оценка всегда недостоверна, но риски в такой модели выше.
Развитие ситуации вокруг P-Lab и возможные последствия для PNJ пока неясны. Стоит отслеживать, будут ли опубликованы результаты расследования и повлияет ли это на стандарты сертификации в отрасли. Для тех, кто рассматривает бриллиант как подарок или накопительный актив, именно прозрачность оценки остаётся ключевым фактором — независимо от того, какой бренд стоит на ценнике.